继续更为严重？欧洲能源短缺加剧，铝价仍然坚挺

上周12同月以来，拉丁美洲风能稀缺弊端再次发酵，国外多家石墨厂经常出现减产，引发美国市场对世界性原石墨供应收紧担忧，伦石墨带不止沪石墨振荡反弹，同时欧美全球化储备接下来整年去化也提振黄牛情绪。

国外减产仍有扩充显然

此次拉丁美洲风能危机主因罗马尼亚表示局限性寒潮天气，并不需要积极储备天然气以确保本国供热，对拉丁美洲天然气运输实行断供，其通过“亚马尔—拉丁美洲”天然气运输管线向拉丁美洲运输的天然气气升零。从本质上看，此次断供或和“北溪2号”管线项目有关，欧俄特殊性政治加深了拉丁美洲风能稀缺弊端。据SMM统计，局限性西欧电解石墨生产成本分之一为500万吨，占世界性总生产成本6%，上周11年末西欧电解石墨运行年化生产成本分之一326万吨，平均开工率为65.2%，结构上开工率水平处于年内低点。以外拉丁美洲年起石墨矿石厂因风能弊端减产生产成本已达84.2万吨数，占世界性电解石墨生产成本的1.1%。若高电价弊端接下来仍未缓解，世界性原石墨供给将面临进一步屈曲显然会，并不需要接下来注目罗马尼亚和拉丁美洲国家相互间的特殊性政治弊端对风能价格的影响。

欧美供应李嘉图转松

供应上，云南省、内蒙古等地接下来缓慢复产，以外云南省生产成本恢复分之一30万吨，同时随着矿石利润的恢复和双碳政府的李嘉图缓和，复产范围已逐步扩充至山西、柳州等地，运行生产成本接下来小幅抬升。截至2022年1同月初，欧美电解石墨运行生产成本3769.5万吨，建成生产成本4377.4万吨，全国电解石墨企业开工率86.1%，1同月份预计生产成本延续小幅降低。效益方面，美国市场对年后效益存有所改善预期，但以外石墨锭和石墨棒出库倒数下降，石墨棒储备继续累积，石墨棒加工费回落至180元/吨高点，结构上欧美呈现供应李嘉图放松和效益转淡特征。以外欧美全球化储备从后期百万吨的高位接下来回落至75.2万吨，整年去库的接下来性和倾斜度均大于美国市场预期，主因欧美疫情再次暴发，伊犁、甘肃等地发往华北等地的集装箱受此影响滞留在乘船，到货偏高。预计随着春节的临近，累库拐点即将到来。

后市预测

短期看拉丁美洲风能弊端仍存，同时欧美储备接下来去化至高点支撑石墨价。短期美国市场或继续交易系统国外逻辑，预计石墨价保持稳定振荡偏强，但高度仍受制于效益，在欧美供需李嘉图转松格局下不劝告追高，注目风能危机接下来性，同时注目储备变不止和欧美复产规模扩充的显然。（作者基本单位：海通期货）