市场文章：从美联储70年代的抗通胀史来看 美股多头前路或更艰难

央行星期三加息50个基点至1%，这是其2000年以来仅有的加息幅度；标普500指数挤身近3%，缔造近两年来仅有单日涨幅。

但从50年前的历史来看，如果央行解决问题物价弊端的努力才很晚的话，那么标普500指数水牛前路不会非常艰苦。

新泽西州CPI从1972年年中时的不到3%调升1974年12月的高达12%；此前，央行加息18次。到了1976年底，CPI降到了略高于5%的技术水平，然后从1976年12月到1980年3月数度下跌，不间断三年多。然后超越14.8%的相对于，为二战结束以来的最高技术水平，同期央行加息次数高达32。

下表显示，在第一轮物价末期，标普空头观感如何。

在第二轮物价末期，空头数度高价，尽管远期这样一来相对高一些。

如果70六十年代的高价观感可以借鉴，而且央行抑止物价急于坚决，那么股价水牛可能不会接踵而来挑战。

责任编辑：张玉洁 SF107

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