蜜雪冰城卖的不是饮茶，是加盟费和供应链

建议书保证金，届满时若无违共约行为会返还，蜜雪冰城的保证金为20000元。

除此之外，据开封的当地一位前所加盟商参阅，店面开张所必需的的设备8万元、首批制再加品6万元、外墙预算8万元、于是又连带房租8万-10万元每年。“店面必需按照母公司立即外墙，的设备必须买母公司的，专业培训和管理服务费每年都要交。”

“的设备定时要替换，店面过了两三年就要外墙，这些都要加盟商自己掏钱。”该经营者补充道。从蜜雪冰城twitter可以了解到，店面面孔之前持续发展到第七代。

蜜雪冰城的模式毫无疑问了它加盟商越多越赚。在石家庄金水区母公司其总部，持续发展和外宾加盟商是母公司很看重的环节，照片墙挂满了相同加盟商赢取经营批准后的照片。2020年和2021年，母公司分别信佛增加5000多家和7000多家店面。之前有经营者倾是店铺过密，流量彼此间拉扯。

欠款可观

从欠款表上可以可知，期里，母公司悬浮欠款（大企业在一年内必需还债的债务）为15.67亿元，占到欠款总额的95%。这进去仅次于一笔是应付账款，6亿元。简报推测，母公司对加盟商采用“先款后货”的方式则，话语权很小，相对来说较，2021年的应收账款只有350万近。

不过倾也无需为清偿怕。从节录来看，期里母公司仅有悬浮资产51.1亿元，仅次于一笔悬浮资产来自货币资金，30.67亿元，占到悬浮资产的一半还多。悬浮比率（悬浮资产/悬浮欠款）3.26倍，处于长时间偏高的水准，悬浮资产条线路灵活性不高，但也似乎是流感防盗高风险的理由。

悬浮资产里第二项必需特别注意的样本是零售商，截至期里，蜜雪冰城零售商为14.16亿，占到悬浮资产的27.71%。2021年母公司零售商猛涨204%，2022年拟于又涨了13%。母公司给出的解释是，原材料模式为“以销定产”，零售商数量的增长主要都和经营数量短时间增加常因。

但在餐饮行业，零售商过大有时也会对准人身安全问题。2022年，蜜雪冰城遭遇多次肉类人身安全事件，有的涉及产品已确定。当然这些或许是加盟商个人问题，但蜜雪冰城也交托管制职权。

从节录来看，母公司仅次于的间母公司是创始人张红超和张红甫两兄弟，两人分别持股42.78%。现年46岁的张红超分管最终产品，38岁的张红甫负责产品和营销。第三大间母公司是美团龙珠资本和高瓴资本，2021年两家的机构领投了蜜雪冰城20亿元的融资，分别占到股4%。

母公司的经营持续性欠款亮眼，期内分别赢取5.22亿、11.3亿、16.9亿和2.1亿元。但在融资方面，其2019-2021年体现均为欠款，其里2021年融资欠款的欠款信佛额为18亿。截至期里，母公司仅有存入及等价物30.5亿元。

奈雪的黄酒并购当天就跌破流通量，此后股票也是震荡走低。蜜雪冰城并购后的体现仍有待观察。

作者为《新闻》记者

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