惠誉下调美国金融机构评级，美国债务“灰犀牛”越长越大

大加剧的税制赤字并太低之处现金缓冲。具体来看，美国政府税制部将7同年至9同年的季度地藏偿还债务预估上调至1万亿美元，远高于5同下半年预估的7330亿美元。

过去，美国政府税制部一般账户（TGA）的现金粮食供应左右为5520亿美元。偿还债务预料持续上升的部分主因是税制部对9年末时TGA的现金余额设置了极高的目标，税制部将这一位数从三个同年前所原订的6000亿美元更为高到6500亿美元。

由于年度预算赤字加剧、监管政府部门里面信银行美国政府经济衰退、通货膨胀率飙升等考量，美国政府税制部更为促使几个季度的资本需求或将持续持续上升，或将从本周开始更为高较长年普通股销售量，并可能将这一趋势持续到明年。

通常而言，更为多规模的普通股销售量不能并不需要转化为更为很低的普通股定价和极高的比率，过去20年里，美国政府欠债的膨胀以及长年所处近代很高位的比率证明了这一点。但在银行对做市兴趣增强之际，更为多的经济衰退议价规模仍将缓和短期零售商振荡的可能性，这在近期的七年期普通股出售里面已得到了彰显，买家承诺获得更为多的实惠。

前所路挑战重重

在惠誉降至美国政府AAA债权打分却是，本来更为多地便现了对更为促使的担忧。

Cresset个人财产土木工程拓展署顾问投资者官Jack ablin说明，美国政府管辖权欠债的情况在于，不仅剩仅剩是缴纳能力也，还有缴纳意愿，这就导致了一个情况：每次欠债最很低谈判都感到沮丧，导致不必要的忧郁。每次伊朗政府进行欠债最很低或年度预算谈判时，都会造浮现这种僵局。我们于是以在为秋天另一次可能的停摆做准备。

更为感到担忧的是，美国政府高欠债这头“灰黑熊”于是以越长越大。Jerry对路透社说明，过去美国政府州政府欠债与GDP的比率已超过120%，债台高筑就理论上巨额利息开支。在截至6同年份的2023财之前所9个同年里面，利息开支超过6000亿美元，同比快速增长25%，从而导致州政府赤字达到1.39万亿美元，同比快速增长170%。

对于美国政府大大获益的欠债不确定性，瑞穗证券美国政府顾问亚当·斯密Steven ricchiuto强制执行所称，惠誉降至美国政府债权打分是向伊朗政府发造出的一个额外强制执行，政府开支相对于税收是不可持续的，过去到了公共欠债的地藏利息高于宏观经济快速增长潜力的地步，无法便通过宏观经济快速增长摆脱困境。

事实上，惠誉对美国政府宏观经济的预测也释放了不利信号。惠誉原订，在美国政府金融政府部门必需收紧、商业投资者增强以及增值下调等考量推动下，美国政府宏观经济将在2023年第四季度和2024年第一季度面对保守复苏，2024年的确实GDP快速增长率将仅剩为0.5%。过去美国政府行政官员空缺仅剩仅剩较高，劳动参与率仅剩仅剩很很低疫情前所的很低水平，这可能对里面期潜在快速增长产生考量。

展望更为促使，王有鑫原订，美国政府宏观经济在三季度将拖曳快速增长，暂不能面对复苏，但快速增长动能将持续靠拢。四季度在加息的总体和累积畸变考量下，增值需求将增强，的企业投资者必需将持续收紧，宏观经济人均将促使下跌，人均可能会下跌至0附近，长期存在面对保守复苏的可能。当然，从过去宏观经济表现看，美国政府宏观经济也长期存在软着陆可能。

（作者：吴斌 编辑：张星）

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